暗号資産での正しい●●投資

パッシブ投資戦略は、ベンチマークを追跡するETF（上場投資信託）やインデックス・ファンドが大きな力を持っている伝統的金融でのトレンドと同様に、暗号資産（仮想通貨）でも人気を得ている。だが、暗号資産という黎明期の資産クラスの欠点や非効率性に対処できるインデックスを設計することが重要だ。スマート・ベータ・インデックス：入門編株式市場でのパッシブ投資は、時価総額で加重平均されたインデックスが長らく主流だった。その起源は、1950年代〜60年代にまで遡る。ハリー・マルコウィッツ（Harry Markowitz）とウィリアム・シャープ（William Sharpe）の「現代ポートフォリオ理論」だ。1975年にジョン・ボーグル（John Bogle）が最初のインデックス・ファンドを作って以来、時価総額加重型インデックスが業界の標準とされてきた。ようやく1992年には、ユージン・ファマ（Eugene Fama）とケネス・フレンチ（Kenneth French）が、経験的に株式リターンをよりよく説明する3要因モデルを開発し、資本資産価格モデルを拡張した。よく知られたベータに加え、小型株と低い株価純資産

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