DeFi 第2フェーズを考える：開発者・機関投資家・個人投資家の3つの視点から
リップル
暗号資産（仮想通貨）市場は2024年、新たな局面を迎え、楽観的な見方が広がっている。過去1年半の混乱を乗り越え、ビットコインETF（上場投資信託）の承認に後押しされ、金融政策の転換と新しいWeb3イノベーションが暗号資産イノベーションの新たな道を切り拓いている。分散型金融（DeFi）の発展は特に有望だ。中央銀行が利下げを示唆するなか、DeFiの利回りはオルタナティブな投資形態としてますます魅力的になっている。さらに、新たなエコシステムと新世代のプロトコルが、この領域に新しい金融プリミティブ（基本要素）を導入しつつある。しかし、広範な普及という大きな壁を超えるためには、DeFiはこれまでとは異なる必要がある。DeFiの進化に必要な重要な柱は何か、そしてそれはどのような形で現れているのかを探ってみよう。DeFi 第1フェーズ：インセンティブ、利回り、モノリシック、ハッキングDeFi市場の第1フェーズは、さまざまなエコシステムにおいて人為的で持続不可能な利回りを生み出す、高度にインセンティブ化されたエコシステムの立ち上げが特徴的だったが、同時にプロトコル・イノベーションの基盤も整った。インセ
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